2012年卡车市场延续低迷的可能性大(一)

　　据中国汽车工业协会统计数据显示，2011年1～9月全国总计销售汽车1363.35万辆，同比增长3.62%。其中，乘用车销售1053.78万辆，同比增长6.38%;商用车销售309.57万辆，同比下降4.79%。商用车中的卡车销售273.93万辆，同比下降6.41%(2011年1～9月卡车各细分市场销售态势参见图表1)，客车销售35.65万辆，同比增长9.86%。在前两年透支消费严重、宏观调控进一步收紧、经济增长放缓等多种不利因素的综合影响下，今年以来，特别是从第二季度开始卡车市场持续低迷，在半挂牵引车暴跌28.09%的引领下，各细分市场(中卡除外)均呈现普跌态势(图表1)。

　　那么，到底是什么原因导致2011年前三季度中国卡车市场，特别是牵引车市场大幅下降呢?2011年年终，中国卡车市场又将会怎样收官?2012年卡车市场还会延续跌势吗?

　　图表1：2011/2010年1～9月卡车细分市场销售统计对比 (单位：辆)

　　注：1、本文中图表内的原始数据均来自《中国汽车工业产销快讯》。

　　2、老统计口径之重型(HDT)+中型(MDT)+轻型(LDT)+微型(MINIT)=新统计口径之货车+货车非完整车辆+半挂牵引车;下同。

　　1、各细分车型的市场表现及走势特征

　　1.1 重型卡车

　　如图表1，重型卡车是2011年1～9月卡车市场四大车型中萎缩最厉害的车型，不仅同比降幅最大，其市场份额也下降最多。若再对重卡进行品种细分，则其可分为重型货车(整车)、重型非完整车辆(底盘)以及半挂牵引车(图表2)，显见，半挂牵引车的暴跌是引起重卡市场回落的主要原因。

　　图表2：2011/2010年1～9月重卡细分市场销售统计对比 (单位：辆)

　　图表3：2011年1～9月重型卡车分月度销售态势

　　图表4：2011年1～9月重型卡车分月度累计销售态势

　　除了重卡整体要弱于汽车及卡车大市这一特征外，从图表2～图表4中，我们还可看出2011年1～9月重型卡车的如下市场特征：

　　(1)从图表2可看出，重货整车和半挂牵引车市场是冰火两重天，前者同比大幅增长，后者同比暴跌;非完整车辆则是不温不火，同比小幅下滑。

　　(2)如图表3，从分月度销量环比走势看，受时间周期变化的影响，2月份因为天数少再加上春节长假，该月销量较低，3月份则呈现报复性反弹销量最高;进入二季度后，4、5月份本应是传统的销售旺季，但因宏观调控经济放缓、油价居高不下、过路费上涨和近两年的疯狂透支消费等因素的影响，故销量逐月走低，至7月份降至6万辆以下，单月销量仅有50530辆，9月份也没有呈现“金九”旺季，该月销量刚过6万辆，还不到3月份销量的一半，这在过去历年中及其罕见。

　　而从图表3每月销量同比看，一季度受2010年高增长的翘尾影响，各月均有5%～10%的小幅增长;二季度则受通货膨胀、经济减速以及同比基数抬高等诸多不利因素的影响，越跌越深，至6月份已同比暴跌31.90%;三季度受同比基数减小的影响，同比跌幅在6月份的基础上逐月收窄。

　　(4)如图表4，从分月度累计销售同比走势看，因上述因素影响，一季度3个月保持百分之七或八的平稳增长;二、三季度增长率则快速回落，至5月份开始负增长，至7月份累计销量降幅已达9.29%，8、9月份则维持了这一降幅基本不变。

　　以上市场特征的其它影响因素及深层分析，后面将有详述。

　　1.2 中型卡车

　　如图表1，中型卡车是2011年1～9月卡车市场四大车型中惟一正增长的车型，累计销售21万4653辆，同比小幅增长2.61%。尽管增幅不大，但能在卡车各细分市场普跌的态势下保持正增长已实属不易。若再对中型卡车进行品种细分，则其可分为中型货车(整车)、中型非完整车辆(底盘，如图表5)。显见，与上年的情况类似，今年1～9月中货底盘的增长继续超越整车，实现了7.90%的较高增长率。

　　图表5：2011/2010年1～9月中卡细分市场销售统计对比 (单位：辆)

　　图表6：2011年1～9月中型卡车分月度销售态势

　　图表7：2011年1～9月中型卡车分月度累计销售态势

　　由于同属生产资料，过去历年中卡与重卡的分月度销售走势和分月度累计销售走势基本一致，只是增减幅度有所差异。但由图表6、图表7显见，今年1～9月中卡的市场走势，却一反常态，与重卡走势毫无相似性。

　　如图表6，从分月度销量环比走势看，基本延续了传统的走势，一、二季度中3、4月份销量较高，三季度中9月份销量较高;从分月度销量同比看，增长率在-12%～20%之间震荡。

　　如图表7，从分月度累计销售同比走势看，1月份同比增长率降幅较大，2～9月份累计销量同比增长率则在0～6.5%之间小幅波动，似乎对宏观环境和外界因素不敏感。

　　显然，1～9月中卡市场明显强于重卡及整个卡车大市。形成这一特点的原因：尽管近10年来卡车市场受经济环境和国家政策影响，向重、轻两极发展，但中型卡车作为一个品种无疑不会消失并会在中重型卡车市场中保持一定的比重，在国外发达国家里中型卡车占中重卡市场的比例约为30%。自2002年中国重型卡车的比重首次超过中型卡车以来，特别是随着近两年重卡市场的暴涨，2010年中型卡车比重已减少到21.1%，因此在2011年中卡出现一定反弹，且增速超过重卡是在情理之中。

　　而从图表5的细分市场看，受国内经济发展速度放缓，国家收紧银根，治理整顿房地产市场等多重不利因素的拖累，中卡整车累计销量同比略有下降。但在底盘方面，由于其主要流向专用车领域，随着城市建设速度的加快，受益于中型专用车市场需求增长的拉动，中型底盘实现了7.90%的较高增长，且是整个卡车底盘细分市场中唯一实现正增长的细分品种。在庞大的专用车领域内，城市类专用车在近两年有望成为中卡底盘最大的潜在市场。

　　1.3 轻型卡车

　　如图表1，2011年1～9月轻型卡车市场呈现小幅回落态势，其增速降幅要明显低于重卡和微卡，正因如此，其市场份额比上年同期略有增长。若再对轻型卡车进行品种细分，则其可分为轻型货车(整车)、轻型非完整车辆(底盘，如图表8)，显见，轻型非完整车辆的降幅要显著大于轻货整车。

　　图表8：2011/2010年1～9月轻卡细分市场销售统计对比 (单位：辆)

　　图表9：2011年1～9月轻型卡车分月度销售态势

　　图表10：2011年1～9月轻型卡车分月度累计销售态势

　　长期来，轻卡一直占据卡车市场的半壁江山还多，市场份额从没有低过50%，因此有人从销量上评价卡车市场时，常说“赢轻卡，赢天下”。不过，近年随着轻卡市场份额的缓慢下降和重卡市场份额的快速提高，同时重卡的附加值又要远高于轻卡，故人们把这句话改成了“赢轻、重卡，赢天下”。换句话说，轻、重卡的市场走势决定着中国的整个卡车市场走势。

　　如图表9、图表10，显见，2011年1～9月轻型卡车市场，无论是分月度销量走势还是分月度累计销量走势，都与重型卡车走势类似，只是各月增减幅度对应比重卡低得多。其原因也与重卡类似，主要因为卡车生产资料属性造成的，它们的走势均由国家宏观经济环境、政策法规环境和季节周期来决定。

　　有关轻卡走势的深层影响因素，后面将有进一步分析。

　　1.4 微型卡车

　　如图表1，微型卡车是2011年1～9月卡车市场四大车型中降幅仅次于重卡的车型，1～9月累计销售36万9768辆，同比下降9.11%。若再对微型卡车进行品种细分，则其可分为微型货车(整车)与微型非完整车辆(底盘，见图表11)，显见，微型非完整车辆的暴跌是引起微卡市场整体下降的主要原因。

　　图表11：2011/2010年1～9月微卡细分市场销售统计对比 (单位：辆)

　　图表12：2011年1～9月微型卡车分月度销售态势

　　图表13：2011年1～9月微型卡车分月度累计销售态势

　　如图表12、图表13，显见，2011年1～9月微型卡车市场，无论是分月度销量走势还是分月度累计销量走势，都与重卡和轻卡走势类似，只是各月增减幅度对应比重卡低，而比轻卡高。其形成原因与轻卡的情况基本相同，主要受政策法规和物价上涨两大因素的影响。

　　1～9月微卡整体需求弱于轻卡的主要原因，是因为2008年以来，在农用车升级、汽车下乡和以旧换新等多重利好因素的刺激下，微卡市场连续两年爆发增长，透支消费远高于轻卡，因此，2010年增长率呈现快速回落，而2011年则呈现明显下降态势，也就在情理之中。

        （未完待续）