通用回购德尔福遭反垄断调查 (2)

　　按照重组计划，“新德尔福”的东家就是通用汽车和两个投资公司牵头的债权人组织，其中通用汽车将占有80%以上的股权，需要注意的是，这个重组方案，已经于今年7月30日获得了美国破产保护法庭的批准，当然重组计划实现的前提是，通过各个国家的反垄断审批，德尔福走出破产保护。

　　有德尔福内部人士告诉记者，申请国家审批是对并购是否违反该国反垄断法进行审批。“理论上，各个国家审批的标准应该只有一个，就是这个并购是否对这个行业形成垄断。”

　　按照通用与德尔福的协议，未来的董事会中，通用将同意不占据绝对优势。按照计划，通用和债权人委员会分别指派两个董事，然后双方再分别找到两个独立董事，最后这8个人一起，共同指派第九个独立董事。

　　虽然通用占80%的股份，但是在董事会并不占多数票，这是一个均衡的股东结构。通用和德尔福签订的经营协议明确规定，通用不参加德尔福日常经营，德尔福经营中的重要决策如果牵扯到大众、宝马、丰田等竞争对手，董事会也有权要求通用董事不参与决策，以防止其他客户信息泄漏。

　　中国企业的担心

　　德尔福破产重组现在正在经历最为关键的时刻，德尔福的流动资金目前是以“天”计算。“如果不能尽快走出破产保护，将会为重组蒙上很大的阴影，而德尔福的多米诺骨牌一旦倒下，影响将会很大，中国企业也不会例外。”参加商务部闭门会议的一位与会人士透露说。

　　中国业务对于德尔福具有重要的战略意义，去年德尔福全球销售额为160亿美金，中国业务占据10%，而其巨大的潜力与美国市场低迷，也让德尔福把业务重心逐步转向中国。

　　德尔福1995年进入中国，目前包括奇瑞、长城、北汽、华晨、吉利在内几乎所有的本土汽车企业都是德尔福的客户。德尔福为这些主机厂提供的产品，也相当丰富且关键。据了解，在转向系统全部出售给通用之后，新德尔福的业务将涉及四大部门，第一个是电子与安全;第二个部门是电气架构;第三个是动力总成;第四个是德尔福热交换。

　　经过记者多方调查，作为德尔福在中国的大客户，奇瑞的担心主要有两个，一是一旦通用成为德尔福大股东，德尔福各个方面的优质资源将会向其倾斜;另一个担心就是信息泄漏。由于德尔福与通用的信息共享，会导致与德尔福合作的其他主机厂核心信息被转移到通用。

　　因此德尔福显然低估了这次中国审查的重视态度，“美国反垄断调查两周前已经批准了这个并购，现在这个审查，在很多国家只是一个程序的问题，我们曾经以为在中国也只是一个程序的问题，而且审查的标准应该是唯一的，并购是否有垄断嫌疑。”

　　断货也是中国企业特别担心的事情之一，在9月18日的审查会上，奇瑞作为中方汽车企业代表，明确反对通用回购德尔福。几年前德尔福与奇瑞之间就曾出现过类似的突然断货，让后者一度很被动，不得不重新寻找货源。

　　中国汽车流通协会副秘书长陈递红认为，我们并不反对通用收购德尔福，但是要有充分的时间进行调查，特别建议商务部，对这次并购会对中国汽车企业带来的直接和间接损失进行调查。

　　“不仅如此，在供货合同、产品价格的稳定等等方面，德尔福也应该做出书面承诺。”陈递红最后强调。