富瑞特装24日公布一季报,股价早盘跌停,报55.11元,创一年多新低。公司公布一季报,一季度公司实现销售收入5.64亿元,同比增长30.08%;实现净利润6927万元,同比增长42.09%;每股收益为0.51元。
证券公司点评富瑞特装一季报称,公司业绩增速略有放缓,关注新业务带来的新增长。
证券公司称,公司收入增速有所放缓,可能仍因为天然气价格上涨。2013年天然气价格上涨后,LNG汽车经济性受到一定影响,尤其是LNG重卡因购买者主要考虑经济性,受影响较大;而LNG公交车因为有政府环保方面的因素,相对增速较快。根据第一商用车网数据,陕汽去年LNG重卡销量为11000辆,今年目标为16000辆;一汽解放LNG重卡去年销量为7500辆,今年目标为15000辆,整体目标仍较为乐观。
管理费用率下降填补毛利率下降的缺口。公司一季度毛利率为34.73%,相比去年同期下降了2.58个百分点,可能因为公司产品价格的下降以及产品结构的变化所导致。公司管理费用率为13.4%,相比去年同期下降2.58个百分点,弥补了毛利率下降的负面影响。
关注新业务的放量,有望为公司带来新的增长点。公司已交付多套小型液化装置,如果今年能够确认4-5套,将为公司带来的收入将上亿元。公司发动机再制造一期项目已开工建设,预计今年为公司贡献的收入将上规模。公司和新奥以及海外公司合作,推进LNG产品在海外市场的销售,开拓全新的市场。船用LNG储存供气系统将受益于国内外LNG动力船的发展。这些新业务的发展空间较大,如果取得突破,将有望带动公司业绩新一轮的增长。
证券公司预计富瑞特装2014-2016年每股收益分别为2.70、3.81、5.17元,结合可比公司估值,给予公司2014年36倍PE,对应目标价97.20元,维持公司买入评级。
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