政策不给力 2011商用车市场续写“高增长”成“浮云”(一)

　　2010年，中国车市再次走过了红红火火的一年。在乘用车市场销量大幅增长异常抢眼的同时，商用车市场的高速增长同样令人侧目。据中国汽车工业协会统计数据显示，2010年全国总计销售汽车1806.19万辆，同比大幅增长32.37%。其中，乘用车销售1375.78万辆，同比增长33.17 %;商用车销售430.41万辆，同比增长29.90%。商用车中的卡车销售386.11万辆，同比增长30.47%，客车销售44.31万辆，同比增长25.14%。中国目前已成为全球年产销量最大、市场增长率最高的商用车市场。随着2010年底4万亿投资经济刺激政策的接近尾声，以及汽车购置税优惠政策的结束，2011年中国商用车市场还能续写“高增长”吗?

　　1 2010年商用车市场走势特征及影响因素分析

　　图表1：2010年商用车细分(按车型)销售统计对比

　　注：1、本文中图表内的汽车原始数据均来自《中国汽车工业产销快讯》。

　　2、老统计口径之重型(HDT)+中型(MDT)+轻型(LDT)+微型(MINIT)=新统计口径之货车+货车非完整车辆+半挂牵引车;下同。

　　图表2：2010年商用车细分(按品种)销售统计对比

　　图表1、图表2分别为2010年商用车市场按车型和按品种的细分销售情况及其与2009年的对比。显然，与欧美等发达国家和地区一样，我国的商用车产品结构中，卡车占有绝对的主导地位，或者换句话说，我国商用车市场主要由卡车市场决定。由图表1显见，2010年商用车市场中，卡车的市场份额高达89.71%，而客车的占有率仅有10.29%。在卡车分车型的产品结构中，如果仅从销量上看，轻卡一直占据高达半壁江山还多的市场份额，占有主导地位，不过，近年随着轻卡市场份额的缓慢下降和重卡市场份额的快速提高，再加上重卡的附加值又要远高于轻卡，故专家普遍认为，中国的卡车市场走势主要由重、轻卡的市场走势决定。

　　此外，由图表2显见，无论是卡车还是客车，其分品种结构中，整车都占有绝对主导地位，也就是说，整车的市场走势决定着整个商用车市场走势。

　　根据以上产品结构特点，下面的商用车市场走势特征及影响因素分析主要以重卡和轻卡为重点，并兼顾中卡、轻卡和客车来进行。

　　1.1 在新世纪第二轮增长中增长率创新高

　　图表3：1998年以来我国商用车年销量及增长率的变化

　　众所周知，影响商用车市场，特别是卡车市场的两大主要因素是国家宏观经济环境和政策法规，笔者多年研究发现，前者对中重卡市场需求影响较大，后者则对轻微卡市场需求影响较大。

　　图表3为1998年以来我国商用车年销量及增长率的变化情况，显然，在进入21世纪以来，我国商用车市场经历了两轮增长。第一轮是1998～2002年，时间为5年;在经过2003、2004、2005连续三年的调整后，2006年开始了第二轮增长，并且增长率逐年抬高(2008年发生国际金融危机是一个例外)，2010年达到近13年来的最高值29.9%。

　　这里仅就第二轮增长的原因进行分析。2005年，由于中国经济过热，政府进行了大力度的宏观调控，抑制固定资产投资等过快增长，从而使得商用车市场出现了新世纪以来的第一次负增长。随后2006、2007年，在政府多部门开展联合治超行动并不断深入后，重卡市场出现了连续两年的暴涨(增长率分别为30.55%和58.64%)，从而带动整个商用车市场也出现了图表3中所示的高速增长。2008年，因为国际金融危机爆发，中国经济增长速度出现大幅回落，商用车市场增速也随之大幅回落。2009～2010年，为了使经济快速恢复，政府出台了“4万亿”投资的经济刺激计划，同时，工信部等部门还配合出台了汽车下乡、以旧换新和购置税减征等刺激汽车消费的政策，在此双重利好的推动下，商用车市场一路高歌，增速叠创新高，2010年达到峰值29.9%。

　　1.2 从全年分月度销量看，2010下半年增长动力在明显减弱

　　图表4：2009与2010年商用车分月度销量与同比增长率对比

　　如图表4，从增长贡献度来看，2009年的高增长率主要在下半年，而2010年的高增长率主要在上半年。这是因为“4万亿”投资和汽车下乡、以旧换新等经济振兴与刺激汽车消费的政策都是在2009年初推出有关。通常，一项刺激汽车消费政策的推出，其效果要等半年以后才会显现，而快到两年时，其效果又会明显减退或消失。第三年要想汽车市场继续保持高增长率，除非有新的驱动力。

　　1.3 重卡是拉动2010商用车市场的第一增长主力

　　如图表1，在商用车7大细分车型中，重卡不仅销量增幅最大，而且市场份额提升也最高，是卡车细分市场中份额惟一增加的车型;大型客车虽然销量增幅也很大且市场份额同时增加，但因基数太小，故对商用车整体市场难以形成大的影响。据此分析可知，重卡是拉动2010年商用车市场的第一增长主力。

　　图中GDP数据来源：国家统计局，其中2005年及以前的数据未作修正。

　　图表5：1998年以来我国GDP与重卡销售增长率的变化情况

　　如前所述，由于重卡的强生产资料属性，故其市场的增长和回落与国家经济环境密切相关。有汽车专家根据模型作出以下大致研判：GDP增幅每提高1%，则重卡市场需求将扩大10%～16%，反之亦然。相对于GDP的增长或下降，卡车整体销量的增减幅度要远低于重卡销量的增减幅度，据专家对1990～2005年间GDP与卡车和重卡增长率对应关系进行计算得出，卡车Ks=-0.5～3.5;重卡Ks=-4.0～10。(这里的Ks为扩展或收缩系数：Ks=卡车或重卡销量增长率/GDP增长率)。图表5是1998年以来我国GDP与重卡销售增长率的变化情况，显然，图中曲线走势验证了专家的结论。

　　(1)经济快速复苏和“后4万亿”投资是拉动2010年重卡“井喷”的主要原因

　　数据来源：国家统计局。

　　图表6：2007年以来中国GDP分季度增速走势图(同比%)

         图表7：2008年以来中国主要工业品分季度增速走势图(同比%)

　　如图表6、图表7，从2008年下半年国际金融危机发生以来，中国GDP增速在2009年一季度步入谷底，随后，在政府“四万亿”投资等经济刺激政策的拉动下，GDP以及原煤、粗钢、水泥和铁矿石等主要工业品增长率均一路盘升，并在2010年一季度达到峰值，随后才稳步回落。显然，2009下半年和2010上半年是此轮经济复苏的高峰期，故商用车市场(如图表4)，特别是重卡市场(如图表8)在此期间出现了爆发性增长，同时，因为投资、消费和进出口贸易的快速增长，进而推动公路货运量和港口集装箱吞吐量的快速增长，最终带动半挂牵引车的“井喷”(如图表2)，使得牵引车销量增长步伐远快于重卡整体行业，成为引领重卡乃至整个卡车市场增长的先锋。

　　图表8：2008、2009与2010年重卡市场分月度销量走势比较

　（未完待续）