潍柴动力重卡行业持续景气，全年重卡行业销量有望达90万辆。主要驱动因素为：1)新国标颁布，超载监管趋严，导致重卡运力下降15%左右，将新增重卡需求。同时，超限治理也加速了国内重卡向海外结构(大排量发动机)靠拢;2)重卡更新周期约为5-7年，目前行业更新需求旺盛。10年至12年重卡销量综合约254万辆，平均约为85万辆，目前该批车型更新周期已到;3)国V排放标准实施，颗粒物排放标准更加严格，加速了重卡更新需求。总体来看，近些年来，下游物流需求旺盛，半挂牵引车占比渐升，2016年半挂牵引车销售39万辆，占重卡销量的53%，已经成为重卡最主要的需求来源。
坐拥重卡黄金产业链，受益行业景气。母公司是重卡发动机行业的龙头，业绩弹性高，重卡发动机的市占率与行业景气度相关性高。
治超加速结构升级，公司的高毛利率产品12-13L大排量发动机受益，母公司整体毛利率上升。而法士特和陕重汽也同样有着高弹性，受益于行业景气，加上与母公司的业务协同，净利润将有所提升。
外延并购不断，持续全球布局。公司收购全球第二大叉车巨头凯傲后不断增持，已拥有凯傲43.26%的股权，凯傲被收购后扭亏，营收和净利润都稳步增长，目前凯傲营收和利润都已占到公司营收和利润的一半左右，16年11月公司通过凯傲收购德马泰克100%股权，进军北美市场，有望复制收购凯傲之路。
