天然橡胶与轮胎可谓相辅相成,荣辱与共,轮胎直接影响天然胶的销售,天然胶直接影响轮胎的成本,“十一”假期之后,沪胶连续三个交易日反弹(2015年9月30日收盘11280点,10月12日收盘11800点,涨520点,涨幅4.6%).
沪胶连续反弹,市场情绪改善
近期,沉闷得发霉的国内现货贸易商也纷纷跳出来透透气,甚至有人觉得此次将是沪胶止跌反弹的开始,但是隆众分析师王开富却不得不再次把轮胎市场的窘境拿到台前,以浇灭部分人士的幻想。
据了解,宏观因素是推动“十一”后沪胶连续三个交易日反弹的主导因素,特别是近日央行推广信贷资产质押再贷款试点,保证广义货币供应量增长,维持后期资金面宽松政策,对市场形成利好支撑,推动国内A股、期货市场、离岸及在岸人民币对美元汇率纷纷大涨,沪胶也成为反弹中的一员。
连续三个交易日的反弹,市场人士悲观情绪渐除,看多情绪抬头。据了解,沪胶期货的反弹确实带动现货报盘走高,但是实际交投僵持情况并没有改善,供需矛盾依旧突出,高位成交困难。归根结底,这还是下游市场需求低迷造成,轮胎市场作为天然胶的主要终端市场,重要性不言而喻。
沪胶反弹是轮胎市场积极信号?
轮胎市场乏力,“起死回生”困难
中国轮胎市场出口依赖性比较强,半钢胎有接近70%出口国外,而美国又是排在第一位的出口目的国,“双反”对中国乘用车和轻卡轮胎加征高额税率,成为中国轮胎市场由盛转衰的导火索。虽然国内轮胎企业积极开拓美国以外的国际市场,但是依旧没有打开出口遇阻的局面。
与此同时,国内经济增速放缓,无论是激进的国外机构还是保守的中国官方,都不得不承认实体经济疲软的事实。轮胎外销受阻的同时,内销也处于低迷状态。国内轮胎企业虽然积极采取降低开工、降低薪资、裁员、降价等措施控制库存和成本,但是也仅仅能维持运营而已。往年的“金九银十”,今年也起色不大,厂家、经销商、零售商普遍反映没有明显改观迹象。(注:10月份,国内半钢胎开工情况时间段为10月1日-10月10日。)
1-10月份,轮胎月开工较去年均出现明显下滑,自然难以提振对天然胶的需求。在需求低迷的制约下,橡胶基本面疲软的问题难以掩盖,沪胶如空中的风筝,随风(宏观面)波动,但是风筝线却牢牢掌握在下游需求(基本面)手中,无论怎样升高还是下坠,中长期来看,依旧难以摆脱基本面的掌控。
因此,隆众分析师王开富认为,虽然沪胶后期反弹情况的发生是必然,但是整体趋势仍将延续下行,也就是说,目前沪胶尚未见底,甚至后期仍有大幅走跌的可能,10000阻力点也不是绝对无忧。
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