江铃汽车抄底重卡未受市场认可

　　收购重汽资产，大举切入重卡，江铃汽车(000550.SZ)试图“抄底”的举动，却并未赢得市场好感。7月25日，江铃汽车下跌逾4%，收报17.26元/股，股价已经跌至近三年来新低。

　　7月18日，江铃汽车公告称，以不超过2.7亿元的价格，收购中国兵器装备集团公司及中国长安汽车集团股份有限公司合计持有的太原长安重型汽车有限公司（下称太原重汽）的全部股权。

　　江铃汽车此番收入囊中的太原重汽，原本是中国长安旗下生产重卡的主要基地，不过却资质平平。如果不考虑政府补助，太原重汽2011年营业亏损额达到1.4亿元，今年一季度亏损额也超过7000万元。

　　真正让江铃汽车下定决心的，是公司两大股东中国长安和福特汽车的“拉郎配”。江铃汽车称，如果交易达成，公司将较快进入重卡市场，太原重汽未来也会引进福特汽车的技术和产品。

　　作为轻型商用车龙头，江铃汽车原本试图在乘用车市场上有所建树，其基于自主品牌的SUV产品江陵驭胜上市已有一年半光景，销量却迟迟未达预期，月均销量仅为1000辆左右，远低于市场预期。

　　在重卡领域，江铃汽车更可谓“纯新人”，而且牵头的中国长安以及福特汽车，在重卡领域也均未能具有明显优势。

　　更值得关注的是，目前重卡行业可谓哀鸿遍野。从已经发布的业绩预告来看，今年上半年，中国重汽(000951.SZ)、华菱星马(600375.SH)、潍柴动力(000338.SZ/02338.HK)净利润均出现50%左右的降幅。上半年中国国内重卡产销量也双双下滑32%。

　　行业低迷，江铃汽车收购太原重汽更像是“抄底”，但也招致诸多非议。某汽车行业分析师就向本刊记者表示，重卡行业产能过剩已经较为明显，江淮汽车(600418.SH)与纳威司达合作，福田汽车(600166.SH)与戴姆勒合作，诸多重卡巨头在中国跑马圈地，福特和长安并没有优势。

　　海通证券(600837.SH/06837.HK)分析师赵晨曦认为，“重卡行业的复苏需要到2013年才能实现，将会是一个渐进的过程。”

　　截止发稿，记者未能联系上江铃汽车对此做出解释，但市场已经对江铃汽车“抄底重卡”之举做出了反应。进入7月以来，江铃汽车已经持续多日阴跌，如今股价已经跌至近三年来新低。