2011年上半年重卡市场分析

　　2011年，根据对国内外经济形势的预判，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，经济运行总体良好，继续朝着宏观调控预期方向发展。中国汽车市场出现了持续增长态势，虽然商用车有一定下滑，但整体市场运转依然处于良好态势。中国汽车市场71家企业6月份产量1403731辆，环比增长3.83%，累计生产总量9155990辆，累计增长2.48%;6月份销量1435935辆，环比增长3.62%，同比增长1.4%;累计销售总量9325201辆，累计增长3.35%。在商用汽车市场中，市场回调迹象相对明显，6月份产量281767辆，环比下降8.51%，累计生产总量2111122辆，累计下降6.07%;6月份销量326725辆，环比下降3.88%，同比下降12.1%;累计销售总量2214951辆，累计下降3.67%。

　　一、影响重卡市场“有效需求”的宏观经济因素：

　　1、初步测算，上半年国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%;其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%;第二产业增加值102178亿元，增长11.0%;第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%;

　　2、上半年，固定资产投资(不含农户)124567亿元，同比增长25.6%。其中，国有及国有控股投资43050亿元，增长14.6%。分产业看，第一产业投资同比增长20.6%，第二产业投资增长27.1%，第三产业投资增长24.7%。分地区看，东部地区投资同比增长22.6%，中部地区增长31.0%，西部地区增长29.2%。从环比看，6月份固定资产投资(不含农户)下降1.04%。

　　3、上半年，全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%。其中，住宅投资18641亿元，增长36.1%。全国商品房销售面积44419万平方米，同比增长12.9%。其中，住宅销售面积增长12.1%。上半年，房地产开发企业本年资金来源40991亿元，同比增长21.6%。

　　4、货币供应量快速增长，金融机构贷款大幅增加：货币供应量增速高位回落，人民币存贷款余额同比增量减少。6月末，广义货币供应量(M2)余额67.4万亿元，同比增长18.5%;狭义货币供应量(M1)余额24.1万亿元，增长24.6%;流通中货币(M0)余额3.9万亿元，增长15.7%。金融机构人民币各项贷款余额44.6万亿元，比年初增加4.6万亿元，同比少增2.7万亿元;人民币各项存款余额67.4万亿元，比年初增加7.6万亿元，同比少增2.3万亿元：

　　5、工业生产平稳增长，企业效益继续增加。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长14.3%。

　　6、1-6月，我国进出口总值17036.7亿美元，比去年同期(下同)增长25.8%。月度出口金额创新高，增速基本符合预期，而进口增速明显低于预期，6月中国贸易顺差意外扩大至222.7亿美元，较5月增加92.2亿美元。今年上半年，我国累计实现顺差449.3亿美元，同比收窄18.2%。

　　7、6月份居民消费价格指数CPI创出了新高，6.4%，环比上涨0.3%;

　　8、上半年人民币贷款增加4.17万亿元，同比少增4497亿元，显示在多重政策约束下，信贷投放得到了有效控制，数据显示，二季度共新增贷款1.93万亿元，较一季度少增3300亿元，贷款投放节奏基本平稳。

　　9、国家统计局、中国物流与采购联合会昨天发布6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，低于上月1.1个百分点，连续三个月回落，并创下自2009年3月以来新低。

　　二、影响重卡市场需求“直接因素”：

　　1、公路货运总量和货运周转总量指标(由于统计数据迟缓，仅以5月份数据为例)：

　　2011年5月份，全社会货运总量30.26亿吨，其中公路货运占据着中国货运市场的主导位置，占据份额77%; 1-5月份，公路货运总量107.85亿吨，同比增长14.4%;占据国内货运总量140.57亿吨的76.72%。根据2011年货运总量走势来看，公路运量平均增长率出现了大幅度下滑。

　　公路货运周转量是指运输货物的数量(吨)与运输距离(公里)的乘积。根据公路货运量在国内运输方式的份额来看，公路货运周转总量同样占据着中国货运市场主力位置。2011年5月份，全社会货运周转总量13148.83亿吨，其中公路货运4096.54亿吨，占据份额31.15%; 1-5月份，公路货运周转总量19011.19亿吨，同比增长15.5%;占据国内货运周转总量60597.77亿吨的31.37%。根据2011年货运周转总量走势来看，平均增长率同样出现了大幅度下滑。

　　图1和图2：货运总量和货运周转总量月度走势

　　2、经测算，2010年底，重卡市场现有车辆预计在330万辆，剔除不上牌照重型工程车辆等，市场保有总量预计在300万辆，按照10年报废期估算，每年将有33多万的更新需求，每月有2-3万辆更新性需求.

　　三、2011年上半年重卡市场：销售总量504998辆，同比下降12.23%，重卡市场提前“50天”淡季来临：

　　中国汽车市场4月份“突然变脸”，5月份继续下挫，整体市场全线大幅度下滑，尤其是商用车汽车下滑力度较大。2011年的重卡市场冷的相对较快，自4月份以来市场，开始出现明显调整的，但是5月重卡市场已经出现了“大幅度的调整”，尤其是牵引车市场调整力度最大。相比之下，专用车和载货车、自卸车市场下滑相对较缓慢。根据历史以及季节因素，重卡市场2011年市场走势基本上提起“50天”左右进入淡季。

　　中汽协数据显示，重卡市场1～6月份，生产量累计504998辆，同比下降12.23%;累计销售量543425辆，较去年同期(584567辆)绝对减量为41142辆，同比下降7.04%。截至目前，今年1-6月份销量已经完成2010年总量1017433辆的53.4%。具体各车型的数据如下，重型货车、重卡非完整车辆、半挂牵引车生产量分别为164059辆、212024辆、128915辆，同比分别增长18.54%、-10.99%、-35.13%;销售量分别为176998辆、228819辆、137608辆，同比分别增长26.22%、-5.49%、31.96%。

　　图3：2010-2011年6月重卡市场月度销量对比情况：

　　四、牵引车市场：“斯太尔”系因为“政策面”丧失“市场面”的原始优势：

　　根据对中国的汽车行业政策研究发现，“计重收费”治理超限政策以及“燃油税”政策的实施，使得重卡市场产品结构发生很大的变化，“轻量化”再次旺销，“斯太尔系列”重卡再次面临了“自重”的危机。

　　斯太尔重卡基本上可谓是中国“超载重卡”的标志性名称。然而，汽车行业政策面带给斯太尔重卡更多是限制性发展，中国重卡市场再度进入了“准重卡”的年代，但这种表现仅仅在公路运输车辆的产品结构上。由此可见，牵引车市场，已经开始了一场新的革命。

　　中国牵引车市场格局是变幻明显的，“斯太尔”系列牵引车(中国重汽、陕西重汽、上汽依维柯红岩等三家)曾经主导着中国牵引车市场。再看看，2011年1-6月份，中国牵引车市场竞争格局，东风公司、一汽解放、福田欧曼三家牵引车优势“显现”;分析东风公司、一汽解放、福田欧曼三家牵引车市场：牵引车市场的销量明显超过中国重汽销量，中国重汽预计因为牵引车市场失去“重卡王位”。按照历史经验，牵引车市场销售基本上约占占据重卡市场销售比重的三分之一，牵引车销售基本上可以决定了重卡市场的竞争格局，因此，斯太尔系将更多的面临了解放重卡、东风商用车重卡的挑战。

　　图4： 2010年1-6月份牵引车市场走势陷入“调整”：

　　五、2011年1-6月份竞争格局：一汽解放、东风汽车“轮流坐庄”，解放卡车市场份额大幅度下滑至16%

　　2010年上半年，国内重卡市场格局较去年同期有较大的“变动”：东风公司首次站上了“第一重卡位置”，“解放重卡，挣钱机器”已经沦为第三位置，原因很明显，牵引车市场优势虽然发挥了，但天公不作美，牵引车市场没有起色，反倒是步步下滑。今年，一季度自卸车让陕西重汽、中国重汽的斯太尔重型自卸车获得了“良好的”市场销售业绩和盈利。根据中汽协重卡行业数据，东风汽车取得了销量第一位置，较2010年同期份额增长1.12%;中国重汽虽然取得了销量位居第二，较2010年同期份额下降2.36%;解放卡车沦为第三，较2010年同期份额下降6.62%;。陕西重汽、福田欧曼市场分额有一定幅度上涨。

　　图5：2011年1-6月份重卡市场格局

　　六、中国重卡行业库存平均销占比大约20%，库存总量必然超过10万辆

　　根据市场合理测算，中国重卡行业库存销占比大约20%，重卡销售单价约22.82万元，这里所说的存货率是指存货占总销量的比例关系，而非其他阐释意义。根据中汽协重卡销售数据统计，2011年1-5月份重卡市场累计已经达到479489辆。呵呵，可以模糊得出结论：中国重卡市场2011年1-5月份存货总量保守最低总量在95898辆，占据资金239.745亿元。

　　若考虑一季度企业增加库存总量应对市场旺季的常规做法，一般情况下，必然翻翻的多增加一个月的库存总量，因此对于目前重卡市场库存的判断，应在13万-15.6万辆。

　　七、2011年中国公路牵引车市场总需求25.19万辆：8月份牵引车市场逐步上扬

　　根据近期市场反应，考虑公路货运相关因素，尤其运价各类数据显示，公路运价增长回升，表现了牵引车市场预期即将见底，对此我们判断将在8月份后，牵引车市场将逐步再启动。根据全年需求测算，2011年牵引车市场的需求预计25.19万辆，由于出口市场逐步启动，预计出口市场有望达到国内牵引车销售总量的12%。

　　八、数据显示：5月份重卡出口市场贡献率仅有5.7%

　　根据海关出口统计数据显示，5月份，重卡市场出口累计27311辆。其中重型货车出口累计13663辆;重卡出口主要车型依然是货车为主，尤其是大于20吨以上的货车。自卸车出口2652辆，出口本月贡献相对较大;半挂牵引车出口7870辆，本月有所上扬;车总重≥14t的货车底盘出口总计77辆，相对份额很小;特种车出口3126辆。数据显示：5月份重卡出口市场贡献率仅有5.7%。

　　九、下半年：重卡市场整体需求约40.9万辆,需求近“95万辆”：

　　根据目前经济数据显示，国内经济增速回落已经成为现实，根据上述因素分析，下半年，重卡市场国内需求逐步从“调整期”有所转化，尤其是物流车市场需求稍有回升，出口市场国际需求将对国内市场的弥补作用相对明显，9-11月份的自卸车市场依然是市场重点支撑车型。由此可见，下半年重卡市场总需求预测约40.9万辆以上，全年需求接近95万辆关口。