潍柴动力：具备攻守兼备的配置品种

　　2010年上半年，潍柴公司实现营业收入332.2亿元，同比增长110.3%;净利润32.3亿元，同比增长164.7%。分配方案为10送10。

　　点评：业绩符合预期，重卡发动机市场份额同比略有提升。2010年上半年销售重卡发动机22.2万台，同比增长118.7%。上半年市场份额38%，同比提升1个百分点。工程机械发动机受产能限制，市场份额略有下降。上半年销售工程机械发动机6.8万台，同比增长64.4%，上半年市场份额为18.99%，同比略微下滑0.4个百分点，主要是受到产能的限制。

　　发动机毛利率有所提升。从母公司报表来看，上半年发动机毛利率为31.9%，同比提升3.2个百分点，主要是由于：1)销量大增带来的规模效应;2)国三发动机(10-12升)占比提升，上半年占总销量的67%，比09年全年提升14.9个百分点。管理能力突出，费用控制有效。上半年期间费用率为8.5%，同比下降1.2个百分点。

　　业绩增长点：1)延伸产品线，如加快法国博杜安公司16升以上发动机的国产化步伐、自主研发的WP5、WP7开拓客车、中卡等市场、收购扬柴开拓2-3升轻卡市场;2)抓住物流用重卡发动机的市场增长，降低固定资产投资波动的风险;3)依靠优秀的管理能力加大对成本的控制。

　　维持增持评级。总体而言，潍柴公司半年报业绩靓丽，增长势头良好，管理能力突出，是行业内攻守兼备的配置品种。