华晨汽车连年亏损 金杯濒临退市危险

　　与一些主流汽车企业相比，金杯汽车技术落后、缺乏可持续性发展能力，这些都是积重难返的老问题，很难在短时间内得到解决。

　　持续亏损让华晨汽车再一次走到危险的边缘。

　　5月4日，上海证券交易所对已连续两年亏损的金杯汽车股份有限公司（600609SH，下称“金杯汽车”）实行“警示存在终止上市风险的特别处理”，作为华晨汽车旗下的上市公司，这家中国最早的汽车上市公司又一次面临退市风险。

　　金杯再度巨亏

　　来自金杯汽车的年报显示，在中国汽车业史无前例的大好形势下，其2009年亏损16.4亿元人民币，每股基本亏损0.36603元。按照证交所规定，已连续两年亏损的金杯汽车，如果在2010年继续亏损将会被停止上市，其股票在公司2010年度报告公告之日起将被停牌。

　　虽然通过财务重组等方式，华晨汽车可能会避免金杯汽车出现连续3年亏损，从而惨遭退市的局面，但这家1992年上市以来从未向投资者分过红的上市公司，仍然深陷困局难以自拔。

　　金杯汽车在其2009年年报中称，在报告期内，该公司共售整车93695 辆，比上年同期增长0.18%，这一数据远远落后于中国汽车市场46%的增幅。金杯汽车还表示，在狠抓主业经营的同时，紧抓资产重组和降低财务费用工作，努力提高公司持续经营能力和经营业绩，争取在2010 年度扭亏为盈。

　　但其同时也坦言，金杯汽车欲实现扭亏目标面临着三项挑战：一是如何优化调整结构，不断推出具有差异化竞争优势和独特竞争实力的新产品，在解决持续发展能力上取得实质性的突破；二是如何解决规模效益低下，在主营业务盈利能力上得到较大幅度的提高；三是如何进一步开拓国内外市场，缩小市场营销能力与同行业的差距，在品牌效应上得以迅速提升。

　　对于金杯汽车的这番表态，业内人士认为，金杯汽车内部对其存在的问题有着较为清醒的认识。与一些主流汽车企业相比，金杯汽车技术落后、缺乏可持续性发展能力，这些都是积重难返的老问题，很难在短时间内得到解决。国泰君安证券汽车行业分析师张欣在接受采访时就表示，金杯汽车的亏损在意料之中，中华轿车薄弱的产品实力加之巨额的资金再投入，是令金杯汽车入不敷出并由此被拖累的主要原因。

　　独立汽车产业评论员夏树表示：“祁玉民上任后，华晨汽车内部人事变动不断，赵福全、刘志刚等高管纷纷出走。虽说汽车行业是一个人才高度流动的行业，但是华晨汽车频频出现高管出走，是绝对不正常的。”

　　与夏树此言相对应的是，在主管研发的赵福全率队出走后，由于后续开发跟不上，作为中华品牌主力车型的骏捷销量呈直线下降，2007-2009年销量分别为82311辆、73099辆和24691辆，降幅超过66%。而赵福全加盟吉利后，将其在华晨无法实现的“三大平台”战略全部引入吉利，还帮助李书福收购了DSI变速器公司和沃尔沃汽车，使吉利成为令全球汽车业瞩目的中国汽车公司。
 
　　市场份额下滑

　　通过剥离中华轿车，金杯业绩得到了好转。据数据显示，2010年第一季度，金杯股份（不含中华轿车）每股盈利0.14元。这也让祁玉民重新高调亮相，华晨汽车以“书写中华新篇章，铸就金杯更辉煌”为主题，携旗下11款精品车型强势参加北京国际车展。

　　然而事实上，即使剥离中华轿车后，金杯的发展前景也非一片坦途。据一项数据显示，金杯轻客第一季度销量19927辆，同比增长24.38%，但仍低于中国汽车工业协会公布的38.16%的轻客行业平均增幅，市场份额出现了4.83%下降。

　　夏树表示：“目前中国的轻客市场正在面临着一场变革：一方面，上汽、一汽和东风等大型汽车公司纷纷制订轻客产品的开发计划；另一方面，北汽福田和厦门金龙等传统轻客企业亦虎视眈眈，它们在成本控制上比金杯汽车更有优势。”

　　与此同时，欧系宽体轻客风生水起，今年第一季度，南京依维柯和江铃全顺两家欧系宽体轻客市场占有率共上涨了4.06%。此外一汽携手通用、上汽收购英国LDV、东风联手法国雷诺等企业已规划欧系轻客产品，刚刚签订合资协议的长安汽车和法国标致雪铁龙，也将目光转向轻型商务车市场。

　　而金杯轻卡业务的发展现状更令人担忧，不仅没晋身市场前十名，市场占有率已由去年同期的2.89%下降到2.72%。