重卡订单旺盛,4月重卡销量有望再创新高
一季度福田公司轻卡占有率为23.0%,较同期下降3.0%,主要是公司轻卡业务中占比较大的工程车的市场容量增幅小于普通轻卡造成的。重卡占有率10.0%,较去年同期上升1.7%,主要是受益于公司有较大优势的牵引车比重的上升。
目前福田公司订单旺盛,未排产订单约3万台,市场库存约1万4,我们预计4月份能够实现终端销售14000-15000台。
受益于重卡行业动力升级和公司良好的管理水平,公司盈利水平将保持稳定
根据公司年报披露的数据,公司重卡销售均价逐年上升,剔除原材料的波动外,销售价格上涨的主要动力来自行业动力升级及其带来的底盘动力总成配置提升。重卡行业的平均功率年均上升6-10个马力,发动机功率上升导致的整车含税售均价上升1500元-2500元/年,动力升级的同时会要求变速箱档位提升,也会提高整车平均售价。8档箱换装9档箱含税差价在1500元,9档箱换装12档箱含税差价约4000元。
公司还具备优秀的成本转嫁能力和定价能力,对于采购体系的管理,公司通过建立原材料价格模型来指导采购价格;重卡生产资料的属性和公司优秀的市场研究能力,使得公司销售价格也具备良好的成本压力传导能力,今年一季度公司已累计提价约4000元/辆,消化了成本上涨的部分压力。
此外,由于重卡公告车型极多,超期车(即库存滞销三个月以上的车辆)较易出现,这部分车型的处置费用往往在5千-2万元左右,其大小与车型是否适销及超期时间有较大关联。公司重卡业务一直以来注重营销管理和市场管理相结合,体现在渠道管理上就是注重对经销商的指导和控制相合,大大减少了超期车的处置费用。
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