星马汽车欲吞并华菱汽车

　　自10月22日起停牌的星马汽车(600375)资产重组方案终于撩开面纱。11月30日，星马汽车发布重大资产重组预案，公司拟购买安徽华菱汽车股份有限公司100%股权。

　　收购华菱汽车100%股权

　　公告显示，星马汽车拟向星马集团、安徽省投资集团、星马创投、富华投资、华威建材、鼎悦投资、史正富、杭玉夫、楼必和发行股份，收购这些发行对象合计持有的华菱汽车100%股权。

　　根据星马汽车30日披露的重组预案，公司拟以8.18元/股为发行底价，向9名特定对象定向发行约20537.90万股，以此收购后者所拥有的安徽华菱汽车100%股权。

　　本次发行股份购买资产完成后，华菱汽车将成为星马汽车的全资子公司。星马汽车本次拟购买资产的价值，采用收益法进行预估，预估值为16.8亿元。

　　未来盈利能力将得到提升

　　今年5月，安徽省人民政府公布了《安徽省汽车产业调整和振兴规划》，要求安徽省内汽车企业，通过联合重组和调整，培育1个具有100万辆产销规模的大型汽车整车制造企业集团，2—4个具有国内先进水平的零部件生产企业集团，5—7个汽车产业集群，该规划对星马汽车和华菱汽车的具体要求是：星马汽车作为安徽省专用改装生产重点企业，在2008年生产专用改装车0.5万辆、实现总产值19.5亿元的基础上，力争到2011年生产各种建筑工程类专用车1万辆，销售收入40亿元;华菱汽车作为国家重型载货车重点生产企业，在2008年生产各类重型载货车及底盘1.28万辆、实现总产值28.1亿元的基础上，力争到2011年重型载货车达到3万辆，销售收入50亿元。

　　对于本次资产重组对公司的意义，星马汽车称，由于华菱汽车现已形成年产1.5万台重型汽车的生产能力，是国内重要的重型汽车生产研发基地。目前，星马汽车具备专用车生产资格，华菱汽车具备重型汽车及客车生产资格，通过重组华菱汽车，可使星马汽车与华菱汽车共享整车生产资源，同时可以扩大上市公司的生产经营范围，使重型汽车生产与专用车生产能够有机结合，充分发挥星马汽车和华菱汽车在产业上的互补优势，从而在国内重型汽车行业和专用车行业具有更强的竞争力。

　　在经营业绩方面，华菱汽车今年前三季度销售车辆10560台，实现销售收入25.17亿元，毛利率13.36%，净利润达到2.08亿元。华菱汽车今年1-9月全面摊薄净资产收益率为24.80%，高于星马汽车同期的10.20%。因此借助本次重组，星马汽车的未来盈利能力将得到极大提升。