环保标准切换：轻卡行业受益最大

　　2008年6月26日，国家环保部发布《关于国家机动车排放第三阶段限值实施有关问题的通知》，决定 “从2008年7月1日起，所有在上海、南京、杭州、深圳等城市及机动车污染严重的城市销售和注册登记的N类轻型柴油车必须符合国 III标准要求，其余地区N类轻型柴油车的销售和注册登记可过渡一年”。这意味者，2009年7月1日后，全国范围内销售的N类轻型柴油车(最大设计总质量不超过 3.5吨的柴油车)必须达到国III排放标准。

　　由于国III发动机成本较高，国II轻卡和国III轻卡存在1-2万元的差价。轻型柴油车整体售价不高，国 III切换较重卡行业更大，因此轻型柴油车全面实施国 III标准将促使1-3Q09对国II轻卡的透支性消费。2008年，重卡国III切换使重卡销售呈现出 “前高后低”的态势，1H08对国II重卡的透支性消费促使重卡销量井喷式增长。因此预计，今年轻卡市场会出现相似的情况。轻卡相关行业受益最大。轻客行业由于大部分整车已实现国III标准，受益程度小于轻卡行业。微卡、微客行业由于整车主要装备汽油发动机，受益程度不大。

　　受环保标准切换，轻型柴油车车、重型柴油车销量表现将有较大不同。首先，轻型柴油车环保标准更难执行。相对于重卡，轻卡价格低，用户更多分部在广大农村;其次，2009年后10个月有低端汽车下乡政策执行，预计农民在受益期结束前将突击消费以享受政策。