断腕求生 福耀玻璃9条浮法玻璃生产线4条停产

　　持续低迷的房地产和汽车行业拖累了上游的原料供应商。建筑浮法玻璃和汽车玻璃也正面临生死存亡的困境。公开资料显示，目前国内186条浮法玻璃生产线现在已有40条停产。

　　上市公司之中，国内玻璃行业的龙头企业福耀玻璃(600660.SH)受到的冲击十分明显。2008年11月，该公司停了两条生产线;12月，福耀玻璃又把在海南的2条生产线关闭。截至目前，共9条生产线的福耀玻璃被迫停产4条。

　　“低迷的经济状况还会持续一段时间，房地产行业需求也往往晚于经济周期的恢复，对于福耀玻璃来说，可能还要面临2年-3年的困境。”联合证券分析师姚红光在接受理财周报记者采访时作出了这样的判断。福耀玻璃方面已经坦陈，停产就是为了“保命”。

　　接连停产

　　去年12月31日，福耀玻璃发布停产公告，刚刚投产一年多的海南两条生产线将停产，停产事件将给公司带来1亿元-1.2亿元的损失。

　　解释停产原因时，公告称：“公司董事局经过慎重考虑建筑玻璃生产线今年的实际情况和未来发展情况后，同意对位于海南省澄迈县的两条日融化量为600吨的浮法玻璃生产线进行放水停产。”

　　而在去年11月11日，福耀玻璃刚把位于福建省福清市的一条日溶化量为600吨的建筑级浮法玻璃生产线和位于吉林省双辽市的一条日溶化量为460吨的建筑级浮法玻璃生产线放水停产。

　　经过连续两次关停之后，福耀玻璃的相关账面损失已经达到3.5亿元-4.2亿元，而该公司2007年全年的利润只有9.1亿元。

　　“停产带来的损失将对2008年的报表净利润产生重大影响，很可能会导致四季度净利润为负，对全年的利润也会造成超过30%的负面影响。”长江证券[9.32 1.86%]分析师徐敏峰预计说。

　　丢卒保车

　　“虽然停产会对公司利润产生很大的影响，但这仅是账面亏损的价值。如果死撑着，不仅仅是建筑玻璃生产亏损的问题了，而是可能会拖垮整个公司。现在是现金为王，要严格控制资金支出。”姚红光告诉记者，在当前的市场环境下，“建筑玻璃生产一吨就亏损一吨。”

　　对于企业不得不采取的停产行为，福耀玻璃董事长曹德旺对外公开表示，停产是公司为“保命”采取的措施。

　　有数据显示，海南浮法玻璃价格曾达到每吨1800元左右，现在华南和华东建筑玻璃市场价格已经下降至850元/吨。按当前价格，海南浮法玻璃市场价比建筑玻璃制造成本还低300-400元。依据姚红光的估计，停产前，福耀玻璃在海南的2条生产线月亏损额超过千万元。

　　但也有分析师对此举看好。中金公司分析师罗炜在研报里分析说，“在去年年末接连关停生产线，大幅计提减值，虽然会对2008年的业绩产生影响，不过会减轻今年的经营压力。”

　　需求骤降

　　近年来，在房地产市场发展的刺激下，全国建筑玻璃的产能迅速扩大，产量也逐年上升，数据显示，2008年1-9月份主要企业平板玻璃累计产量为25610.88万重量箱，同比增长5.71%。在产量增长的同时，销售情况却不乐观，同期累计销售率下滑到93.44%。

　　“玻璃销售下滑的原因在于宏观经济转冷，房地产市场不景气，建筑玻璃需求局面不够乐观。”徐敏峰在研报中分析说。

　　福耀玻璃也在公告中坦言，“受美国次债危机对全球金融市场及实体经济的影响，普通建筑浮法玻璃市场需求预计将继续下降，供需矛盾将进一步加大。”

　　此外，占福耀玻璃主业收入七成的汽车浮法玻璃产品也面临需求下降的挑战。2008年下半年以来，国内汽车市场的增长幅度直线下降，11月份汽车销售量下降14.6%，预计全年增幅可能低于10%，比2007年24%的增幅大大下降，将成为最近7年的最低增速。

　　徐敏峰说，除了房地产和汽车市场，近年来拉动福耀玻璃的第三大引擎就是出口，“福耀玻璃出口汽车玻璃曾占到公司汽车玻璃销量的三分之一，但受全球经济形势的影响，出口业务今年前景将不是很好。”

　　徐敏峰认为，在国内汽车玻璃市场，福耀玻璃已经占到市场份额的50%左右，想再大力拓展市场也并不是太现实。

　　就汽车浮法玻璃生产状况来说，该产品目前还不会出现停产。“虽然海外汽车市场大幅衰退，但2008年下半年以来，公司OEM出口业务仍保持了较快增长。国内汽车玻璃销售收入将随着国内汽车销量增速回落而下降，但仍可维持10%左右的增长，此外，重油、纯碱等上游原料价格下降，成本有所缓解。汽车玻璃仍可保持一定的增长。”罗炜在研报里预计说。

　　暂不复工

　　曹德旺曾表示，福耀玻璃目前有9条浮法玻璃生产线，6条生产线是生产建筑玻璃的，其中4条在东北三省的生产线日产量达到2000多吨，但今年房地产业的低迷对玻璃企业的影响很大。现在金融危机的影响还是第一波，预计金融危机对中国的影响将在2009年全面展开，届时企业发展将更困难，因此公司此次进行战略性调整，目的是为了让公司更健康地发展。

　　事实上，基于对房地产市场的悲观预期，从去年9月份开始，重点玻璃企业就已经开始限产或停产。据中国建筑玻璃与工业玻璃协会统计，2008年下半年，国内玻璃企业“放水”(即停窑)的浮法玻璃生产线达40条，波及产量近1亿重量箱。

　　近期，国内玻璃行业的另一龙头企业南玻A(000012.SZ)也决定对旗下两条浮法玻璃生产线进行减值计提，计提金额高达1.96亿元。

　　让投资者关心的是，福耀玻璃公布了建筑浮法玻璃生产线停产的消息，那到底有没有复产的可能?将在什么时间复产?现在看来，这还是一个未知数。

　　理财周报记者联系到福耀玻璃董秘陈跃丹，她表示：“关于公司生产线停产的消息，一切以公司公告为主，未来盈利预测以及何时复产等问题会在年报里披露。”