商用车企面临现金大考 八成企业应收账款增加

　　裁员、减产、降低销售目标、发布预亏警示，金融危机来了，全球的汽车产业仿佛一夜之间陷入集体恐慌。美国三大汽车巨头甚至不得不向美国国会求援，请求政府提供高达340亿美元的贷款，以解决企业的资金流动性问题。

　　现金状况，是所有汽车企业时下最为关心的话题，因为它关系着企业在金融危机下的生死存亡，考验着每一个企业的生存能力。

　　凭借上半年销售市场火爆，10月席卷全球的金融危机或许不会改变中国商用车企业2008年全年经营业绩上升的局面。但用一位业内人士的话来说：“今年年末，各家企业经营报告上的数字可能并不好看。”

　　金融危机下，能否顺利收回应收账款关乎商用车企业的现金安全。

　　逾八成企业应收账款增加

　　应收账款是值得我国商用车企业关注的一个问题。在竞争日益激烈的市场上，为了稳定销售、减少存货、增加企业收入，各家企业都向客户提供信贷业务，这导致企业内应收账款数目不断增加。《商用汽车新闻》记者选取了中国A股市场上15家商用车上市公司或包含商用车制造业务的上市公司，通过分析它们2008年第三季度报告得出，今年前3季度，国内商用车企业的应收账款普遍大幅增加，只有江铃汽车和宇通客车两家表现出下降的趋势(见表1)。

　　从表1中可以看出，国内商用车企业的应收账款较年初值平均增幅为50.4%，更有企业的增幅超过100%。据了解，由于上半年国Ⅱ切换国Ⅲ，大量用户提前购车。企业为了争夺客户，大量通过信贷形式销售车辆，而办理购车贷款的用户在提车后，银行不可能及时把部分车款划拨给企业，导致企业短期内应收账款增加;另外，部分企业的出口车辆使用信用证，尚未结汇，也给企业的回款带来了一定压力。

　　面对第四季度开始愈演愈烈的金融危机，及时追讨应收账款，恐怕将是最近一段时间商用车企业的重要工作之一。

　　对任何企业而言，现金都是金融危机下最有力的保障，但在目前形势下，企业的应收账款能否顺利回笼却充满着不确定性。应收账款本来就具有转换为坏账的风险，也会增加企业后期追讨欠款的经营成本。

　　现金流关乎后续发展

　　根据2008年第三季度公告，记者比较了15家上市商用车企业的现金流量(见表2)。

　　(注释：中通客车、东风汽车、福田汽车、金龙汽车经营现金流本报告期内为负，属于偿还债务和利润分配等原因所致，详见各公司2008年第三季度公告)

　　从表2中可以看出，只有江铃汽车和宇通客车的现金状况良好，正处于成熟发展和稳健经营的过程中。多数企业虽然利润可观，但融资现金流并不理想。国内商用车企业对于目前主营业务的依赖性较强，后续的融资能力则相对不足。从中国汽车工业协会公布的产销数据看，10月商用车企业销量相比9月下降10.83%，同比下跌9.3%，市场进入销售淡季已经成为不争的事实。一旦短期内市场需求无法得到释放，企业的经营压力将会显现。如何保证资金顺畅流动，维持企业正常运营熬过冬天，将是各个企业不得不考虑的问题。