摆在北汽整体上市前的四道“门槛”

　　不出之前媒体记者的爆料，此人姓汪，名大总。汪大总履新前是上汽股份的副总裁，全面负责上汽股份的技术管理和产品开发工作，包括组织拟定公司中长期产品发展规划和技术路线，组织建设公司的自主开发体系和培植自主开发能力，完善公司的技术管理体系及工作流程，以及推进自主品牌汽车、新能源汽车及汽车电子工程等项目建设。可以说汪大总是一名地道的技术官，目前上汽自主品牌发展的强劲势头是汪大总对上汽的最大贡献。

　　此次汪大总加盟北汽，出任北汽控股的总经理，工作范围远远超出了他在上汽只负责自主品牌发展规划和技术管理的工作。更多的要来思考董事长徐和谊为其制定的2008年北汽控股的三大计划：整体上市；突破地方，布局全国；加速内部整合，提高北汽整体业绩。

　　可以说北汽董事长徐和谊2008年最大的一件事就是要让北汽整体实现上市，从而通过资本市场的融资拉动公司的持续高速发展。而北汽控股将是北汽整体上市的具体实施者，这意味这北汽目前空降的汪大总总经理要承担着更多执行层面的工作，这对技术出身的汪大总是一个不小的挑战。

　　从上汽和东风的整体上市来看，北汽要实现整体上市，还有不少工作需要做。上市不是目的，上市带动公司发展才是目的。因此，如果要想上市成功，北汽还需要迈过四道门槛。

　　第一：说服合资伙伴同意将合资公司中的中方资产置入上市公司

　　这一步是目前中国国有汽车企业必须要做的一步，因为如果失去了合资企业的整体上市，基本也就失去了意义。因为目前北汽的四家整车制造公司中北京戴克和北京现代都是合资公司，并且这两家几乎代表了北汽业绩和利润的全部。而北汽制造和北汽福田分别是越野车和商用车生产企业，在目前中国的概念性很差，并且北汽制造是一家知名度很低的SUV制造商；而北汽对北汽福田的实际股权也只有36.43%。

　　从上汽整体上市的时间表一推再推来看，合资公司的阻扰是一个绕不开的弯。但是上汽最终让大众、通用还有双龙工会同意了合资公司中的中方股份置入上市公司，这与上汽在与合资伙伴博弈中的强势地位是分不开的。而北汽在与合资公司的地位很难以和上汽相提并论，因此，北汽能否取得合资公司外方的支持，将是北汽整体上市的第一道门槛。

　　第二：北汽如何把2008年的业绩做的足够高

　　众所周知，准备上市的公司一般都会选择在自己业绩最好的时候上市，这样才能将融资扩大到最大化。而2007年北汽旗下的各个子公司业绩并不突出，甚至北京现代出现了同比只要3％增幅的糟糕业绩，而2008年中国车市的同比增幅在22％左右；北京奔驰更多的是为北汽带来面子上的荣耀，销量和利润很难和上汽的两个合资公司相比；北汽福田是北汽一块比较稳定的利润来源和利润支持，但可惜控股权太低，只有36.43％；北汽制造基本上还属于一个专用车制造的范畴，北汽对北汽制造的推广和支持也很少，2007年的销量只有4万辆，利润也难以有大的贡献。其他诸如零部件，二手车，金融公司，汽车研究院也都是2007年北汽刚刚组建的公司，也都难以在2008年形成规模效益。

　　虽然北汽旗下的各个公司都高调分布了2008年的新车计划和产销目标。如果能完成，北汽还能抓住2008年最后上市的计划，但是从之前北汽的营销水平和新车推广策略来看，情况不太乐观。

　　虽然2008年春节前，徐和谊对旗下合资公司的中方高管做了大刀阔斧的调任，同时也把汪大总放到了北汽控股总经理的位置上。但是这些人因为之前都没有过于出色的业绩表现。因此，北汽能否在2008年年底交出一份满意的答卷是徐和谊决定上市与否的最后因素。

　　第三：如何打造自主品牌概念

　　胡茂元在2005年对上汽整体上市一拖再拖的还有另外一个因素，就是自主品牌概念不足。因为目前中国汽车整车企业上市中，如果只置入合资公司的中方资产，那势必给人们的信心不足，是不会有大股东愿意做基础投资的，没有基础投资者的支持将非常不利于上市公司的长久发展。因此，打造一个能令人看到希望的自主品牌发展规划将是人们看到北汽未来数年、甚至数十年发展的前景。也会有大股东愿意做长线的基础投资者，从而为北汽的稳定发展带来持续的融资支持。

　　可以说汪大总加盟北汽，是北汽发展自主品牌最大的底气，汪大总加盟上汽的前身是通用汽车技术高管，在通过的服务年限超过了20年，这已经使得汪大总有足够的能力来为北汽搭建一个完整的自主品牌发展规划并且把这个规划付诸实施。

　　除了自主品牌乘用车外，如果整合北汽制造厂这块SUV资产也将是北汽在2008年的工作之一。从徐和谊之前不断向媒体透露的北汽未来发展方向：轿车、商用车、SUV三块同步发展来看，北汽制造厂不可能继续成为北汽控股的鸡肋资产，2008年必将有所动作使得其成为北汽整体上市的优质资产。

　　上汽也是在2006年完整公布自主品牌发展计划后才做出的整体上市决定。因此北汽上市前，必须有完整的自主品牌发展计划。

　　第四：北汽迫切需要通过兼并重组来扩大北汽的整体规模

　　去年北汽共销售汽车69.4万辆，实现销售收入650多亿元，利润16.4亿元，在全国汽车集团中名列第五。2008年北汽提出了产销必保90万辆、挑战100万辆，销售收入必保882.1亿元、挑战955亿元的目标。

　　要实现这个目标，通过现有四家整车制造公司似乎有点困难，对于成立北汽集团股份公司之后，通过兼并重组来迅速扩大北汽的整体规模应该是徐和谊宣布的“突破地方，布局全国”的一个重要扩张策略。目前已经基本明晰的兼并对象有处于东南边陲的福州汽车。

　　除了福汽，与北汽有产业互补的国内地方政府控股的汽车产业还很多。北汽能否利用“政府牌”来通过一揽子收购计划迅速扩大北汽市场规模，然后再通过“加快内部整合”来为北汽整体上市添砖加瓦，这是北汽顺利上市必不可少的条件。

　　在徐和谊宣布了新的人事任命后，也公布了北汽整体新的上市方案：年内北汽控股实现整车整体上市，但并非IPO，最大可能是纳入到北京控股(0392.HK)，间接实现上市融资。无论什么方式，最终的目的只有一个，用上市去融资，然后利用融资来带动北汽的持续、健康和快速发展。因此，虽然北汽上市之路虽然艰难，但也是必须要走的一步。