得益于公路货运、固定资产投资高增长——重卡淡季不淡销售超预期

　　自去年以来，重卡行业进入景气周期，至今仍保持着快速发展。中国汽车工业信息网统计数据显示，今年1-8月，重卡销售366367辆，比去年同期大幅上涨，特别是在传统淡季的7、8月份，重卡销售增幅均超过150%，大大超过了市场预期。

　　增速行业领先

　　根据汽车工业信息网统计，今年1-8月，国内汽车销售量568.53万辆，同比增长24.95%，汽车销售量延续了稳步增长的态势。其中，重卡行业的销售增速在行业中处于领先地位。今年上半年，重卡销售在3-5月连续三个月中销量稳定在5万辆以上；1-8月，重卡销售366367辆，比去年同期大幅上涨，特别是在传统淡季的7、8月份，重卡销售增幅均超过150%，比乘用车和客车的销量增长更为迅猛。

　　从重卡的各个产品来看，半挂牵引车表现最为突出，1-8月销售121673辆，同比增长120.52%，同时在8月商用车产销榜上，半挂牵引产销同比增幅继续稳居榜首。重型货车同期销售61964辆，同比也大幅增长74.6%；底盘同期销售306712辆，同比增长37.84%。业内分析人士表示，重卡行业出现高速增长的主要原因在于我国经济高速增长背景下公路货运的增长提速，固定资产投资和基础建设的高速增长也是推动重卡行业增长的因素。

　　多重因素利好

　　我国近几年GDP增长速度一直维持在10%以上的高增长水平，有分析人士预计今年全年GDP增长将达到11%以上。而根据历年资料显示，我国GDP每增长1%，重卡的需求将放大16%，这被业内人士看作是支持重卡行业维持高速发展的首要因素。今年上半年，我国新增固定资产投资维持在20%以上的高速增长，累计新增固定资产投资12155.55 亿元，依照上述GDP与重卡的简单关系计算，每新增100亿固定资产投资，重卡需求将增加大约15000辆。因此，业内分析人士预计，在我国宏观经济快速发展、经济建设规模日益庞大的前提下，重卡行业的总体发展趋势将不会发生大的转变。

　　兴业证券分析师朱学东表示，公路交通系统升级及运费上涨等因素也直接拉动了重卡需求。随着我国高速公路通车里程的增长和高等级公路的大规模建设，长距离运输车辆如牵引车和载货车将大幅度增加；同时在计重收费政策全面推进的情况下，将加快我国货车需求结构的调整，载货车市场重型化的趋势更为明显。

　　据统计，今年全国实行计重收费地区的比例将由去年占比32%扩大到65%，根据相关规定，在计重收费公路上行驶的货车，其最大总质量超过两轴货车17吨、三轴货车27吨、四轴货车37吨、五轴货车43吨、六轴及以上货车49吨的标准，则被视为已超过公路承载能力，计重收费及对货车承载能力的明确限制使得重型货车在公路运输中的经济性更为明显。

　　国Ⅲ实施后压力凸现

　　按照计划，中国将在2008年开始对所有车辆实施国Ⅲ排放标准。业内人士认为这一排放标准的实施将形成更高的门槛，对重卡的消费产生多重影响，可能对国内重卡需求产生变数。

　　首先，重卡发动机要满足国Ⅲ标准，成本提升约1.4万元，体现到重卡整车上，成本提升将放大到2万元以上，对于重卡成本的影响在10%左右。其次，国Ⅲ发动机对于油品的质量要求比较高，造成国Ⅲ重卡的维护和使用成本也将有所上升。由于国内重卡的更新时间大约在3-5年，成本提升对于重卡使用者盈利的压力比较大。国信证券分析师李君表示，在国Ⅲ正式推行前，对重卡的消费将是“透支性”的，可能使得行业在短期内出现爆发性增长、继而快速下滑的局面。他预测国Ⅲ最终实行的时间可能推迟到2008下半年至2009年，届时重卡行业将面临压力。但朱学东却对此表示乐观，认为不管国Ⅲ排放标准何时实施，其影响只是短期内的波动，在中国经济高速发展趋势不变的前提下，重卡消费增长的步伐将不会放缓。